價值投資威記

8/29/2019

是日交易 : 增持8000股必瘦站

今日以2.78元的價位增持了必瘦站,因為較早前主席及行政總裁歐陽江講到,今個財年將會新增4間概念店,選址以社區店為主,概念店的租金佔比及員工數目均較普通門店少;加上店內主要提供較受顧客歡迎、利潤率較高的儀器及服務,每年人均消費達6位數,帶動同店銷售增長雙位數。

而主席在上個月和今個月分別在3.3元和3.45元拆資增持公司股份,展望在「無創醫學美容服務」的技術發展下,選址以社區店為主﹕顯示必瘦站有計劃在民生的商場做生意,吸引中產女士到店舖做美容。

增持目標﹕如股價再下降到2.2-2.3元左右的時候,我會再度買入作長線投資。


8/26/2019

高息美容股 : 必瘦站

必瘦站


中美貿易戰升溫,上星期美國總統特朗普宣布將5500億美元中國商品的關稅再上調
5%,美國將從10月1日開始,將2500億美元中國商品的關稅,從現時的25%提
高至30%。同時亦計劃對其餘3000億美元中國商品的關稅從10%提高至15%。

上星期知道美國出左呢個消息之後,就預計今日港股開市後會跟隨美股大跌,
重磅股如匯豐、友邦、騰訊帶動下,恆指開市就跌左大約900點子,當時我見到個市咁差,就開始決定以高息股作投資目標,小注了4000股必瘦站。等機會會繼續分注買入,擴大現金流。

必瘦站 - 從半年前開始認識到它,美容股中業務相當唔錯,主要業務集中在香港、其次在中國及澳門。

業績方面,2017年之外,上市以來每年都有雙位數增長,可見扮靚和瘦身是女人的天性。

而在簡單的估值分析上,以現價2.82元,PE = 9.758 , PB = 5.558 , 每股盈利 = 0.289,
ROE = 56.89(保持到每年15%以上的數值)

上年年尾的時候,必瘦站得到香港聯交所通知,它旗下的中國以及澳門業務會在中國證券交易所獨立上市、正式在內地掛牌,賺埋人民幣市場。

8/24/2019

核心收息股 : 越秀交通基建有限公司


越秀交通基建(1052) : 今次記錄的是廣州越秀集團公司期下的一隻公路股,1997年在香港聯交所上市,多年以來透過收購不同地方的高速公路和大橋,及建立收費站來增加現金流,而且派息高,派息比率每年都下降,為股東帶來價值,是小弟重點培育的服份之一,以下是從2018年年報中的資料,分析一下越秀交通基建的各個附屬公路資料,往後保持更新。


現時的數值是,直到2019年8月23日 : 

現價 : 5.91
市盈率(PE) : 8.239
市賑率(PB) : 0.862
派息比率 : 54.365%

從今年年頭到目前為止,股價不但冇受到中美貿易戰和本港政治問題的影響,反而相對穩定,今年高位是$6.47,低位是$5.48,現價是在中位數,並正在整固中。

以現時股息計算(收益率) : 
0.39 / $5.91 *100% = 6.598%

股價低過$5.56的(收益率) = 7%
到時我會分階段買入加倉



越秀交通基建的附屬公路、聯營公司及合營企業分別位於廣東,廣西,湖南,湖北,河南,天津等一線、二線城市,市區的公路平均每日的車洗流量都保持到。


廣東省

廣州北二環高速公路/60% (附屬公司)

收費里程約42.5 公里,六線行車道,設有十座互通立交,沿途與廣州西二環高速、廣清高速、機場高速、京港澳高速、華南快速幹線、廣河高速、廣惠高速、廣深高速、東二環高速和鳳凰山隧道,以及105、106、324 國道和114 省道等幹線相接。

廣州西二環高速公路/35%(聯營公司及合營企業)

收費里程約42.1 公里,六線行車道,與廣州北二環高速、廣清高速、西二環高速南段、廣三高速相接。

廣東虎門大橋/27.78%(聯營公司及合營企業)

收費里程約15.8 公里,六線行車道之高速公路懸索橋,連接廣州市南沙區和東莞市虎門鎮,兩端連接廣澳高速、廣深沿江高速和廣深高速。

廣州北環高速公路/24.3%(聯營公司及合營企業)

收費里程約22.0 公里,六線行車道,位於廣州市區,是廣州環城高速、沈海高速廣州支線和國道福昆線的一部份,與廣深高速、廣佛高速相接。

汕頭海灣大橋/30%(聯營公司及合營企業)

位於汕頭港東部出入口處,南接深汕高速公路,橫跨汕頭港黃沙灣主航道,與汕汾高速公路相接,六線行車道,收費里程約6.5 公里。

清連高速公路/23.63%(聯營公司及合營企業)

位於廣東省西北部,是連接廣東和湖南兩省的一條重要通道,四線行車道、收費里程約215.2 公里。

廣西壯族自治區

廣西蒼郁高速公路/100%(附屬公司)

位於廣西壯族自治區梧州市龍圩區(原屬蒼梧縣)境內,連接廣西龍圩區和廣東郁南縣,也是廣昆高速(G80) 的組成部分,收費里程約23.3 公里,四線行車道。

天津市

天津津保高速公路/60%(附屬公司)

位於天津西部與河北省交界處,與津保高速(河北段)、京滬高速及天津外環線等相接,收費里程約23.9 公里,四線行車道。

湖北省

湖北漢孝高速公路/100%(附屬公司)

起於武漢市黃陂區,止於孝感市孝南區,收費里程約38.5 公里, 四線行車道。與武漢市機場高速、京港澳高速、武漢繞城高速、岱黃高速和孝襄高速相接。

湖北隨岳南高速公路/70%(附屬公司)

起於漢宜高速公路珠璣樞紐互通,止於荊岳長江公路大橋北岸, 是湖北中部地區與河南、湖南等地區之間客貨運輸的重要高速通道, 收費里程約98.1 公里,四線行車道。

湖南省

湖南長株高速公路/100%(附屬公司)

起於長沙市長沙縣黃花村,止於株洲電機廠西北,收費里程約46.5 公里,四線行車道。與長沙繞城高速、長瀏高速、機場高速、滬昆高速相接。

河南省

河南尉許高速公路/100%(附屬公司)

尉許高速是蘭南高速的重要組成部分,是河南省內連接京港澳高速(G4)、大廣高速(G45)、許廣高速(G0421)、二廣高速(G55)、寧洛高速(G36) 及連霍高速(G30) 的重要連接線,收費里程約64.3 公里,四線行車道。


而在餘下經營期限方面 : 

廣州北環高速餘下的年期是5年,

其他的公路及橋樑都有10年或以上,

至於母公司越秀集團會否在日後買下以及注入公路,就期望日後的發展

年報中提到 : 

廣州北二環高速受廣州北三環高速的分流影響已充分反映,通行費收入全年基本持平。中部核心項目如河南尉許高速、湖北隨岳南高速的通行費收入增速在二○一八年下半年有所回落,但仍實現30.2%、16.5% 的同比增速。省內成熟度較高的聯營╱合營項目依託優越的地理位置以及地區經濟良好的發展態勢,總體保持穩定,其中廣州西二環高速受益於佛山一環實施高速化改造禁止貨車通行的利好因素,通行費收入、應佔盈利分別同比增長23.1%、34.7%。近年來通過把握國家「中部崛起戰略」帶來的發展機遇,本集團積極佈局湖北、湖南、河南等中部人口勞動力大省,收購了一批優質高速公路項目,透過投資區域多元化既分散了經營風險,亦可把握更多的發展機遇,目前這一策略已漸顯成效,隨着項目成熟度的提高,中部項目逐步成長為本集團重要的盈利貢獻點。

除左廣東省的收入有輕微下降之外,河南尉許高速的通行費收入增長人民幣99,100,000 元或30.2%,主要
是受益於地區經濟向好帶來的車流增長以及地方道路開展超限治理,使得部分貨車行駛尉許高速。湖北
隨岳南高速通行費收入增長人民幣94,300,000 元或16.5%,主要由於京港澳高速武漢軍山長江大橋自二
○一七年七月三十日起維修實施交通管制,使得部分貨車選擇行駛隨岳南高速。



持續回報股東

本集團在借助資本市場快速發展的同時,也深明積極地回報股東應被視為企業的重要使命和經營理念。自上市以來,本集團已連續超過20 年不間斷派發現金股利,在經營業績穩定增長的同時持續回報股東。 

以下是由2000年 - 2018年的中期和未期股息合計的總數,除左2006 - 2007和2008 - 2009是保持派息外,每年的派息是有增長。

2000年 :  中期息3仙、末期息1仙                       = 4仙
2001年 :  中期息3仙、末期息2.5仙                      = 5.5仙
2002年 :  中期息3仙、末期息3仙                         = 6仙
2003年 :  中期息4仙、末期息4.5仙                        = 8.5仙
2004年 :  中期息4.5仙、末期息5.25仙                   = 9.75仙
2005年 :  中期息5仙、末期息5仙                           = 10仙
2006年 :  中期息6.5仙、末期息7仙                        = 13.5仙
2007年 :  中期息5.75仙、末期息7.75仙                 = 13.5仙
2008年 :  中期息8仙、末期息8仙                           = 16仙
2009年 :  中期息4仙、末期息12仙                         = 16仙
2010年 :  中期息8.7238仙、末期息10.1237仙       = 18.8475仙
2011年 :  中期息8.25196仙、末期息11.39866仙   = 19.65062仙
2012年 :  中期息7.35952仙、末期息8.89706仙     = 16.25658仙
2013年 :  中期息7.9542仙、末期息12.6387仙       = 20.5929仙
2014年 :  中期息8.735仙、末期息13.4885仙         = 22.2235仙
2015年 :  中期息9.56832仙、末期息13.3917仙     = 22.96仙
2016年 :  中期息11.13109仙、末期息17.7146仙   = 28.84569仙
2017年 :  中期息11.165686仙、末期息18.5291仙 = 29.694786仙
2018年 :  中期息13.05345仙、末期息20.6928仙   = 33.74625仙

越秀交通基建的目標股數 :

36000股,會透過分階段和月供方式買入


8/15/2019

雪球篇 : 價值投資


價值 : 從小到大都在我的腦海中出現了很多次,但真正實行的是在投資股票匯豐控股開始。


那一年是2015年,記得當年是我第一次買股票,有關股市的資料,買股票的基本常識都不懂,我本金不多,就聽從一位前輩的意見買了400股匯豐銀行,打算用來收息,咁岩遇到了大時代,5號仔匯豐銀行一下降了10元以上的股價,最後就賣了這一手5號仔交了寶貴的功課。


到了2016年,我希望在市場短線買賣,賺回這次賣出匯豐銀行的損失,但都是不停地失敗收場,直到有一天,睇到了一位叫<理財見習生>的文章,知道長線投資才可以儲蓄財富。


這幾年內,曾經買入了不少成長股,但都因為自己心態上調整錯誤而賣走了。


從今年開始,我由月供優質股票和買入收息股為目標,在市場上找尋估值低,有長遠成長的股票,並將股息再投入,不斷地把雪球滾動。