民生消費股﹕國際家居零售

首次買入國際家居零售10000股@$1.99

國際家居零售﹕聽到呢個股票的名稱可能有點陌生，但提起日本城，可能香港大部分人都聽過。

日本城，從小到大都有機會去過的香港零售商店，原來不知不覺間已經在香港，新加坡，澳門，馬來西亞，柬埔寨，澳洲及越南等多個國家開設家居零售商店，商店數目更達到365間。

可能是陪伴我呢類90後小朋友成長的一間家居用品店，睇返呢間公司的發展里程，從1991年開始在北角設立第一間店鋪，又在1993年轉為「十元店」，再到2001年的時侯轉型做家居用品店，近年，仲分別收購澳門、新加坡等地的日本城和相關店舖，衝出香港，向其他國家出發。

目前國際家居零售從以前的售賣家居用品、家電等雜貨之外，已經演變成售賣包括傢具、個人護理、零食等貨品都有供應，

另外，網購市場已經變成大趨勢，日本城設立JHC網購平台和APP，給市民提供一個消費平台，但我個人覺得JHC網購的宣傳未夠完善，有進步空間。

從最近五年的財務資料中睇到，國際家居零售的收入是穩步增長，在近年零售業進入寒冬之下，2019年香港的店鋪增加了15間，證明這類民生店鋪有它的存在價值。

在估值上﹕股東權益回報率在2019年首次達到15.86

最近五年的毛利是不斷增加﹕

2015﹕902,790

2016﹕947,577

2017﹕989,153

2018﹕1,043,039

2019﹕1,080,654

每股盈利和每股派息達到良好比例(保留現金流作日後增長)﹕

0.166/0.143 = 1.16

派息都相對保持到每年有增長或持平﹕

2014﹕0.065

2015﹕0.105

2016﹕0.106

2017﹕0.106

2018﹕0.122

2019﹕0.143

雖然現時本地的社會環境令到零售業有所影響，但相信以民生主打的「日本城」和母公司能夠保持到家居用品的零售優勢，將來收購香港以外的店舖和投入更多的網上資源，為零售業帶來支持。

核心收息股(二) : 中信國際電訊

今天以個股型式首次買入5000股中信國際電訊，

買入價為$2.86。

中信國際電訊的主業是透過旗下多元化發展的附屬公司，主要服務運營商、企業和個人消費者三大類客戶，業務涵蓋移動業務、互聯網業務、國際電信業務、企業業務和固網話音業務五大範疇。集團以中國大陸市場為基礎，以港澳為基地和橋樑，提供遍布全球的通訊及ICT服務。近年來，集團更在東南亞、中亞、中東歐等多個「一帶一路」區域完善覆蓋，配合原有在大中華區、亞太、西歐和北美的優勢，為客戶提供一站式、跨區域、端到端的綜合通訊和ICT服務。

在個人消費方面，中信國際電訊佔澳門電訊99%的權益，已經是澳門市佔率最高的一間電訊公司，擁有領導地位，並在香港設立數據中心，為澳門提供數據中心服務。

而我最重點注意的是呢間電訊公司著眼在全球的國際市場，帶來可持續性的發展優勢﹕
集團旗下的CPC全力開拓國際市場業務，整合歐亞區覆蓋優勢，
把握「一帶一路」沿線高增長地區的商機。MPLS專用網絡服務TrueCONNECTTM
已覆蓋全球130多個國家，約140個服務據點。同年，集團在國內南通、南昌及
石家莊設立了新網絡據點，並在上海、瀋陽及荷蘭阿姆斯特丹和德國法蘭克福

增設第二據點，滿足客戶冗余接入的需求。

有關呢個全球性佈局亦是電訊公司對雲計算，大數據，人工智能的重中之重，未來必定是網絡時代，投資者持有的科技公司股票對未來時有益處吧！

估值方面，中信國際電訊的每股基本盈利都持續增加﹕

股息覆蓋率 = 每股基本盈利/每股派息 = 0.267/0.18 = 1.48倍
顯示中信國際電信的派息相對穩健，派息之外，保留現金發展業務

現價的市盈率是10.712，屬於中等水平
派息比率是67.419%，我個人認為是可接受的
以我的買入價計算，預測2019年的未期派息增長到0.15港元，
全年派息達到7%收益率，每年的派息是有增無減的
長線會觀察股票走勢，如再調整到$2.5或以下再增持

最後，歡迎各位讀者留言，大家研究一下，集思廣益。

願榮光歸香港

讓我們一起高唱《願榮光歸香港》

在呢幾個月，香港發生左好多事情，更讓好多年輕人走上街頭與呢個無能的政府對抗，估唔到一場修例事件，引發到社會咁大的迴響，雖然我開始寫BLOG的主要原因是記錄投資的想法和心得，但到今時今日，已經忍唔住要打一篇有關關於現時香港情況的文章了。

今次這場修例事件是由於一位年青人在台灣犯罪後潛逃香港而引起大眾關注，最終演變成好多學生在今年的夏天和警察抗爭的情況。

我個人認為修例只是導火線，其實幾年前的反國教之後，香港已經唔系我地熟悉的香港，

在旅遊、金融、建築及飲食呢幾類主要行業當中，愈黎愈多國內人融入工作，廣東話已經被普通話取代?

本港以前是亞洲四小龍之一，最自由的經濟體系，文化教育等都由其他亞洲的城市取代了，但系最大問題是政治無能，警權過大，咁樣同五星國家有咩分別，說好的一國兩際呢???

在這五大訴求之中，特首只是回應左一項訴求，我本人覺得是完全唔接受的，如果政府是有承擔，咁多高官咁高學歷都唔可以一次過研究之後回應嗎?

最後，小弟是認同年輕人的，呢班未來的社會棟樑一定要加油，並引用歌詞表示心底的支持 :

黎明來到　要光復　這香港
同行兒女　為正義　時代革命  
祈求民主　與自由　萬世都不朽
我願榮光歸香港

香港人、加油！！！

2019年9月月供股票(第一期)

從2019年9月份開始，重新打造新的月供股票計劃，以平均成本法的方式累積績優股。

至於選擇這幾隻股票的原因，日後逐一分析，期望擁有一個增長與現金流並重的股票組合，呢個計畫是比自己的一個習慣、用月供十年，二十年為單位，每年在年中，年尾的時候檢現組合的業績表現，從中作出適合的調整方案。

而個股方面會觀察收息為主的板塊、及以下優點﹕

• 有強大護城河(無形資產、轉換成本、網絡效應、成本優勢)，不容易被取代
• 低市盈率(Under 15)、股息(>3%)、股東權益回報率(over 15%)
• 現金流為主
• 優質的領導人才
• 資產淨值(REITS的重點)
• 有潛力成為行業中的龍頭
• 在本業中有併購能力，擴大公司的規模、產生協同效應

目標﹕月供股票與買入個股並重的結合，慢慢儲蓄不同類型的民生證券。

月供券商﹕致富

本篇結尾彩蛋﹕今個夏天最熱血的動畫劇場版﹕

One Piece Stampede