民生消費股﹕國際家居零售

首次買入國際家居零售10000股@$1.99

國際家居零售﹕聽到呢個股票的名稱可能有點陌生，但提起日本城，可能香港大部分人都聽過。

日本城，從小到大都有機會去過的香港零售商店，原來不知不覺間已經在香港，新加坡，澳門，馬來西亞，柬埔寨，澳洲及越南等多個國家開設家居零售商店，商店數目更達到365間。

可能是陪伴我呢類90後小朋友成長的一間家居用品店，睇返呢間公司的發展里程，從1991年開始在北角設立第一間店鋪，又在1993年轉為「十元店」，再到2001年的時侯轉型做家居用品店，近年，仲分別收購澳門、新加坡等地的日本城和相關店舖，衝出香港，向其他國家出發。

目前國際家居零售從以前的售賣家居用品、家電等雜貨之外，已經演變成售賣包括傢具、個人護理、零食等貨品都有供應，

另外，網購市場已經變成大趨勢，日本城設立JHC網購平台和APP，給市民提供一個消費平台，但我個人覺得JHC網購的宣傳未夠完善，有進步空間。

從最近五年的財務資料中睇到，國際家居零售的收入是穩步增長，在近年零售業進入寒冬之下，2019年香港的店鋪增加了15間，證明這類民生店鋪有它的存在價值。

在估值上﹕股東權益回報率在2019年首次達到15.86

最近五年的毛利是不斷增加﹕

2015﹕902,790

2016﹕947,577

2017﹕989,153

2018﹕1,043,039

2019﹕1,080,654

每股盈利和每股派息達到良好比例(保留現金流作日後增長)﹕

0.166/0.143 = 1.16

派息都相對保持到每年有增長或持平﹕

2014﹕0.065

2015﹕0.105

2016﹕0.106

2017﹕0.106

2018﹕0.122

2019﹕0.143

雖然現時本地的社會環境令到零售業有所影響，但相信以民生主打的「日本城」和母公司能夠保持到家居用品的零售優勢，將來收購香港以外的店舖和投入更多的網上資源，為零售業帶來支持。